Bettering المحفظة الخاصة بك مع ألفا وبيتا

Bettering المحفظة الخاصة بك مع ألفا وبيتا عندما يفصل مستثمر محفظة واحدة إلى محفظتين، محفظة ألفا ومحفظة بيتا، وقال انه أو انها سوف الحصول على مزيد من السيطرة على مجموعة كاملة من المخاطر التي كان هو أو هي عرضة للخطر. عن طريق اختيار فردي من التعرض لألفا وبيتا، يمكنك تعزيز العائدات من خلال الحفاظ باستمرار مستويات المخاطر المطلوب داخل المحفظة الإجمالية الخاصة بك. تابع القراءة لمعرفة كيف يمكن لهذا العمل بالنسبة لك. انظر: إضافة ألفا دون إضافة المخاطر قبل أن نبدأ، سوف تحتاج إلى فهم بعض المصطلحات والمفاهيم الأساسية، وهي ألفا، بيتا، المخاطر المنتظمة ومخاطر الفقهي. بيتا - عودة الناتجة من محفظة التي يمكن أن تعزى إلى عوائد السوق عموما. التعرض لبيتا يعادل التعرض لمخاطر منتظمة. ألفا هو جزء من العائد على المحفظة التي لا يمكن أن يعزى إلى عوائد السوق، وبالتالي فهو مستقل من عوائد السوق. ألفا - عودة ولدت على أساس الخروج من خطر الفقهي. مخاطر منهجية - إن الخطر الذي يأتي من الاستثمار في أي ورقة مالية في السوق. يعتمد مستوى الخطر المنهجي الذي يمتلك الأمن الفردي على كيفية ارتباطا هو الحال مع السوق بشكل عام. ويمثل هذا الكم عن التعرض بيتا. المخاطر الفقهي - إن الخطر الذي يأتي من الاستثمار في أمن واحد (أو فئة الاستثمار). هو مستوى الخطر الفقهي يمتلك الأمن الفردي يعتمد بشكل كبير على خصائصها الفريدة. ويمثل هذا الكم عن التعرض ألفا. (ملاحظة: هناك موقف ألفا واحد لديه خطر الفقهي الخاص بها عندما تحتوي محفظة موقف ألفا أكثر من واحد، فإن محفظة ثم تعكس مخاطر الفقهي كل موقف ألفا جماعيا.) الإطار ألفا بيتا ويسمى هذا القياس من عوائد محفظة الإطار ألفا بيتا. يشتق معادلة مع تحليل الانحدار الخطي باستخدام العودة للحافظة بالمقارنة مع عودة السوق خلال الفترة الزمنية نفسها. فإن المعادلة المحسوبة من تحليل الانحدار تكون معادلة خط البسيطة التي "يناسب" البيانات. المنحدر من خط إنتاجها من هذه المعادلة هو بيتا المحفظة، والتقاطع y (الجزء الذي لا يمكن تفسيره من عوائد السوق) هو ألفا التي تم إنشاؤها. لمعرفة المزيد، راجع بيتا: قياس تقلبات الأسعار) مكون بيتا التعرض ما هذا؟ وهناك محفظة التي يتم بناؤها من الأسهم متعددة لها أصلا بعض التعرض بيتا. التعرض بيتا في الأمن الفردي ليست قيمة ثابتة على مدى فترة معينة من الزمن. هذا يترجم إلى المخاطر المنتظمة التي لا يمكن عقد بقيمة ثابتة. عن طريق فصل عنصر بيتا، يمكن للمستثمر حفاظ على مبلغ محدد للرقابة التعرض بيتا وفقا له أو لها تحمل المخاطر الخاصة. وهذا يساعد على تعزيز عوائد المحافظ الاستثمارية من خلال إنتاج عوائد المحافظ الاستثمارية أكثر اتساقا. ألفا وبيتا كشف محافظ لمخاطر الفقهي والمخاطر المنتظمة، على التوالي؛ ولكن هذا ليس بالضرورة أمرا سلبيا. يرتبط درجة المخاطرة التي يتعرض المستثمر إلى درجة العودة المحتملة التي يمكن توقعها. معرفة المزيد عن المخاطر في مدى خطورة هل حقيبتك؟ . إضفاء الطابع الشخصي على التسامح المخاطر وتحديد المخاطر والهرم المخاطر. كيف تختار التعرض؟ قبل أن تتمكن من اختيار مستوى التعرض بيتا، يجب عليك اختيار أول مؤشر أن تشعر أنك تمثل السوق بشكل عام. عادة يتم تمثيل سوق الأسهم العام في مؤشر SP 500. هذا هو المؤشر الأكثر استخداما على نطاق واسع لقياس حركة السوق، ويحتوي على مجموعة واسعة من الخيارات الاستثمارية. إذا كنت تشعر SP 500 لا تمثل دقيق للسوق ككل، هناك الكثير من المؤشرات الأخرى التي سوف تجد أن قد تناسبك بشكل أفضل. هناك قيود لكن، وكما العديد من الأرقام القياسية الأخرى لم يكن لديك مجموعة واسعة من الخيارات الاستثمارية أن 500 SP لا. وهذا يحد عادة الأفراد لاستخدام مؤشر SP 500 للحصول على التعرض بيتا. الآن يجب عليك اختيار المستوى المطلوب من التعرض بيتا لمحفظتك. إذا كنت تستثمر 50٪ من رأس المال الخاص في صندوق مؤشر SP 500 و الحفاظ على ما تبقى نقدا، محفظتك لديه بيتا من 0.5. إذا كنت تستثمر 70٪ من رأس المال الخاص في صندوق مؤشر SP 500 و الحفاظ على ما تبقى نقدا، بيتا محفظتك هي 0.7. وذلك لأن 500 SP يمثل السوق بشكل عام، وهو ما يعني أنه سيكون له بيتا 1. اختيار التعرض بيتا هو فرد للغاية، وسوف يستند على عوامل كثيرة. إذا تم قياسها مدير للنوعا من مؤشر السوق، من شأنه أن مدير ربما تختار أن يكون على مستوى عال من التعرض بيتا. إذا كان مدير تهدف لعودة المطلقة. انه أو انها ربما تختار أن يكون لها التعرض بيتا منخفضة نوعا ما. طرق الحصول على بيتا التعرض هناك ثلاث طرق أساسية للحصول على التعرض بيتا: شراء صندوق مؤشر. شراء العقود الآجلة أو شراء بعض مزيج من كل من صندوق مؤشر والعقود الآجلة. هناك مزايا وعيوب كل خيار. عند استخدام مؤشر الصندوق للحصول على التعرض بيتا، يجب على مدير استخدام كمية كبيرة من النقود للوقوف على الوضع. ميزة، ومع ذلك، هو أنه لا يوجد أي أفق زمني محدود على شراء صندوق مؤشر نفسها. عند شراء الاجلة للحصول على التعرض بيتا، مستثمر يحتاج فقط لجزء من النقدية للسيطرة على الموقف نفسه الحجم وشراء المؤشر نفسه. العيب هو أنه يجب أن اختيار تاريخ التسوية لعقود آجلة، وهذا الدوران يمكن أن تخلق ارتفاع تكاليف المعاملات. (إقرأ المزيد عن الفهارس في الاستثمار الفهرس.) مكون ألفا للاستثمار أن ينظر ألفا النقي، ويجب أن تكون عوائدها مستقلة تماما عن العائدات المنسوبة إلى بيتا. بعض الاستراتيجيات التي تجسد تعريف ألفا النقي هي أشياء مثل: المراجحة الإحصائية. الأسهم استراتيجيات التحوط محايدة، وبيع أقساط السيولة في سوق الدخل الثابت، الخ بعض مديري المحافظ استخدام المحافظ ألفا لشراء الأسهم الفردية. هذه الطريقة ليست ألفا الخالص، بل مهارة المدير في اختيار الأسهم. وهذا يخلق عودة ألفا إيجابية، وإنما هو ما يشار إليه باسم "ألفا الملوث". يكون منطويا بسبب التعرض يترتب بيتا أن يسير جنبا إلى جنب مع شراء الأسهم الفردية، والتي تحافظ على هذه العودة من كونها ألفا النقي. سوف المستثمرين الأفراد في محاولة لتكرار هذه الاستراتيجية العثور على السيناريو الأخير من إنتاج ألفا الملوث أن يكون الأسلوب المفضل للتنفيذ. هذا ويرجع ذلك إلى عدم القدرة على الاستثمار في الصناديق تشغيل مهنيا، مملوكة للقطاع الخاص (وتسمى عرضا صناديق التحوط) التي تتخصص في استراتيجيات ألفا خالصة. (لمعرفة المزيد عن صناديق التحوط، انظر مقدمة إلى صناديق التحوط - الجزء الأول الجزء الثاني وتاريخ مختصر للصندوق التحوط) هل هناك شيء من النقاش حول الكيفية التي ينبغي أن تخصص هذه المحفظة ألفا. وتنص منهجية واحدة أن مدير محفظة ينبغي أن أحد ألفا كبير "الرهان" برأس مال المحفظة ألفا في تجنيب لتوليد ألفا. هذا من شأنه أن يؤدي إلى شراء الاستثمار الفردي الوحيد وانها ستستخدم كامل المبلغ من رأس المال الموضوعة ضمن محفظة ألفا. هناك بعض المعارضة بين المستثمرين رغم ذلك، لأن البعض يقول ان الاستثمار ألفا واحد هو مخاطرة كبيرة جدا، ومدير ينبغي أن تعقد العديد من المناصب ألفا لأغراض تنويع المخاطر. (حافظ على القراءة عن ألفا في فهم التقلبات القياسات.) وضع كل ذلك معا قد يتساءل البعض لماذا كنت تريد أن يكون التعرض بيتا داخل المحفظة. بعد كل شيء، إذا كنت يمكن أن تستثمر بشكل كامل في مصادر ألفا نقية وتعرض نفسك فقط إلى عوائد غير مترابطة من خلال التعرض لمخاطر الفقهي الخالص، لن تقوم بذلك؟ السبب يكمن في فوائد التقاط سلبي مكاسب على المدى الطويل التي حدثت تاريخيا مع التعرض بيتا. من أجل الحصول على مزيد من السيطرة على مجموع المخاطر التي يتعرض لها المستثمر في محفظة الإجمالية، فعليه أن فصل هذه المحفظة إلى محفظتين: محفظة ألفا وبيتا المحفظة. من هنا يجب على المستثمر أن يقرر ما هو مستوى التعرض بيتا سيكون الأكثر فائدة. ثم يتم وضع رأس المال الفائض من هذا القرار، لاستخدامها في مجموعة منفصلة ألفا لإنشاء أفضل إطار ألفا بيتا.